Nyheter

Kinas export av polypropen (PP) uppgick till bara 424 746 ton 2020, vilket verkligen inte är en orsak till oro bland stora exportörer i Asien och Mellanöstern.Men som diagrammet nedan visar, gick Kina 2021 in i raden av de främsta exportörerna, med dess export som steg till 1,4 miljoner ton.

Från och med 2020 var Kinas export endast i nivå med Japans och Indiens.Men 2021 exporterade Kina mer än till och med Förenade Arabemiraten, vilket har en fördel när det gäller råvaror.

Ingen borde bli förvånad, eftersom banan har varit tydlig sedan 2014 tack vare en stor förändring av politiken.Det året beslutade man att öka sin totala självförsörjning med kemikalier och polymerer.

Orolig för att en förändring i investeringsfokus för försäljning utomlands och förändringar i geopolitik kan leda till ett osäkert utbud av import, är Peking oroad över att Kina måste fly medelinkomstfällan genom att utveckla industrier med högre värde.

För vissa produkter tror man att Kina skulle kunna gå från att vara en stor nettoimportör till en nettoexportör och därigenom öka exportintäkterna.Detta skedde snabbt med renad tereftalsyra (PTA) och polyetylentereftalat (PET) hartser.

PP verkar vara den självklara kandidaten för slutlig full självförsörjning, mer än polyeten (PE), eftersom du kan tillverka propenråvara på flera kostnadseffektiva sätt, medan du för att tillverka eten måste spendera miljarder dollar för att bygga upp ångkrackning enheter.

China Customs årliga PP-exportdata för januari-maj 2022 (dividerat med 5 och multiplicerat med 12) tyder på att Kinas helårsexport kan stiga till 1,7 miljoner år 2022. Utan någon kapacitetsutbyggnad planerad för Singapore i år kan Kina så småningom utmana landet som den tredje största exportören i Asien och Mellanöstern.

Kanske kan Kinas helårsexport för 2022 till och med bli högre än 1,7 miljoner ton, eftersom exporten steg från 143 390 ton till 218 410 ton i mars och april 2022. Exporten sjönk dock något till 211 809 ton i maj jämfört med april — medan 2021 , exporten toppade i april och sjönk sedan under större delen av resten av året.

Detta år kan dock bli annorlunda, eftersom den lokala efterfrågan förblev mycket svag i maj, vilket det uppdaterade diagrammet nedan visar oss.Vi kommer sannolikt att se en fortsatt tillväxt från månad till månad i exporten under resten av 2022. Låt mig förklara varför.

Från januari 2022 till mars 2022, återigen på årsbasis (dividerat med 3 och multiplicerat med 12), ser Kinas konsumtion ut att växa med 4 procent för hela året.Sedan i januari-april visade uppgifterna oförändrad tillväxt och nu visar den en minskning med 1% i januari-maj.

Som alltid ger diagrammet ovan dig tre scenarier för helårsefterfrågan 2022.

Scenario 1 är det bästa resultatet av en tillväxt på 2 %

Scenario 2 (baserat på januari-maj data) är negativ 1 %

Scenario 3 är minus 4 %.

Som jag diskuterade i mitt inlägg den 22 juni, det som kommer att hjälpa oss att förstå vad som verkligen händer i ekonomin är vad som händer härnäst i prisskillnaden mellan polypropen (PP) och polyeten (PE) på nafta i Kina.

Fram till veckan som slutade den 17 juni i år låg PP- och PE-spreadarna nära de lägsta nivåerna sedan vi började vår prisrevision i november 2002. Skillnaden mellan kostnaden för kemikalier och polymerer och råvaror har länge varit ett av de bästa måtten på styrka i alla branscher.

Kinas makroekonomiska data är extremt blandade.Mycket beror på om Kina kan fortsätta att slappna av sina strikta låsningsåtgärder, dess tillvägagångssätt för att eliminera nya virusstammar.

Om ekonomin blir sämre, anta inte att PP-starterna kommer att ligga kvar på de låga nivåerna från januari till maj.Vår bedömning av lokal produktion tyder på en full driftstakt för 2022 på bara 78 procent, jämfört med vår uppskattning på 82 procent för i år.

Kinesiska fabriker har sänkt räntorna i ett försök att vända svaga marginaler hos nordostasiatiska PP-tillverkare baserade på nafta- och propandehydrering, med liten framgång hittills.Kanske en del av de 4,7 mtPA av ny PP-kapacitet som kommer online i år kommer att försenas.

Men en svagare yuan gentemot dollarn kan stimulera till större export genom att höja driftsräntorna och öppna nya fabriker enligt tidtabell.Det är också värt att notera att mycket av Kinas nya kapacitet är i "state of the art" världsskala, vilket ger tillgång till konkurrenskraftigt prissatta råvaror.

Titta på yuanen mot dollarn, som har fallit hittills under 2022. Se skillnaden mellan kinesiska och utländska PP-priser eftersom skillnaden kommer att vara en annan stor drivkraft för Kinas exporthandel under resten av året.